Экспортные цены на российский металлургический уголь развернулись вниз после предыдущего периода укрепления. Стоимость коксующегося угля марки ГЖ в дальневосточных портах за неделю к 18 сентября снизилась на 7,7%, до $166 за тонну FOB, а пылеугольное топливо подешевело сразу на 15%, до $181 за тонну.
Основным фактором коррекции стал Китай. Регуляторы КНР призвали угледобывающие предприятия ускорить завершение производственных проверок и увеличить добычу, одновременно используя импорт для балансировки внутреннего рынка. Дополнительное давление создает слабый спрос со стороны китайской металлургии.
Сталелитейные предприятия КНР ограничивают выпуск из-за невысокой рентабельности и слабого потребления металлопродукции. Особенно заметно на спрос продолжает влиять кризис китайского рынка недвижимости — традиционно одного из крупнейших металлоемких секторов экономики.
Для российских экспортеров ситуация осложняется тем, что Китай остается одним из основных рынков сбыта металлургического сырья. За январь—август Россия экспортировала около 26,8 млн тонн концентрата коксующегося угля, что примерно соответствует прошлогоднему уровню.
Аналитики допускают продолжение ценовой коррекции до ноября. В таком сценарии стоимость угля марки ГЖ способна опуститься до $145–150 за тонну. Одновременно рост дисконтов на индийском рынке может привести к сокращению российского экспорта металлургического угля по итогам года на 3–4%.
Для угольной отрасли падение цен особенно болезненно. По итогам первого полугодия 2026 года сальдированный убыток российских угольных предприятий уже достиг 153,3 млрд рублей, а прибыль отрасли сократилась на 44,8%. Таким образом, восстановление экспортных котировок, наблюдавшееся летом, пока не стало устойчивым.